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10月30日指数综合分析——融资增量可能已达中短期上限

发布日期:2015-11-06 16:54:27 作者: 来源:

    指数3天上涨超过百点并创出新高,原因也很简单,IPO资金解禁带来的心理因素导致避险资金回流。需注意的是这批资金并不是来自新股申购资金,更可能来自于预期新一轮IPO开始先期离场的避险资金,和部分为了申购新股而先期卖出股票的资金回流。换言之,真正的增量资金是比较少的。
    指数的上涨实际取决增量资金的多寡,过去三年缺钱的市场蓝筹股可以杀到5倍,未来一年由于预计有三大资金来源,有机构已经喊出明年蓝筹股可以达到20倍,那么问题来了,增量资金到底哪家强?个人只看短期,那么无疑是融资资金。
    10月30日不算(因为没有数据),前三天27-28日的融资交易额是这样的,485亿元,665亿元,29日没有数据,但可以用融资交易额大致是融资买入额的1.5倍左右,推算得出为924亿元。也就是说融资交易一天就可以增加200-300亿的成交金额,然后观察28日,29日成交金额的扩大几乎有40%都是融资交易增量来提供的。因此,也可以认为这三天的大涨都是靠融资资金激活整个市场,创造出热点来带领市场上涨的。
那么融资资金继续扩大的空间还有扩大?
有不少机构已经算出融资融券的余额应该在11000亿元,目前融资+融券的余额是7000亿元,看来有很大的空间。
然而,从短期来看并不是这样。
    ①根据交易所统计,A股账户9月末持仓市值超过10万的账户为970万户,可以看做是绝大部分会开通融资融券业务的账户,而根据证金所的数据目前开通信用账户的数目已经达到480万户,即已有50%的主流交易账户已经开通了融资融券业务。未来新增开户数很可能是趋于下降的,并限制融资活动活跃度的继续上升。
    ②另一个数据证明了上述观点,9月3日至10月27日融资余额增加了1704亿元,融资账户户增加了56万户,平均每户带来了30.39万元的融资余额增加。
即便从10月9日至10月28日,融资余额增加了587亿元,融资账户数增了24.74万户,平均每户至也带来了23.74万元的融资余额增加。
    但是从10月27日期,融资余额从27日的高点6946亿元,下降到28日的6916亿元,29日再次下降到6915亿元,而这几天的新开户仍然是每日1.7万户以上的增加,并且大盘是上涨。由此可能看出融资活动并没有随着开户数的增加而增加。
    ③中小盘股的表现,从今日表现来看,上证指数创出了新高,但中小盘综指和创业板综指并没有创新高,中证500指数虽然创新高但全天几乎没有上涨。一般来说由于体量小,融资资金对小盘股的影响更大,然而现实却是相反,这也说明融资盘的推升力度已经不足了。
既然融资盘的推升动力没有之前的强那么很可能市场反弹力度也会不及以往。
    从本轮升势来看,8月底和9月底下跌后的反弹幅度大致在5%-6%,创新高后继续上涨的幅度为2%-4%,当前大盘已经从底部上涨了5%并创出新高,所以未来续升空间很可能难以超过2%。

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